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本周重点数据及摘要
1. 12月8日，中国海关总署数据显示，11月中国未锻轧铝及铝材出口45.2万吨，同比减少15.7%，环比10月增加2.1万吨。2019年1至11月，中国未锻轧铝及铝材累积出口525.2万吨，同比减少0.45%。
2.2019年11月19日福建省南平铝业股份有限公司7.5万吨电解铝产能指标以27750万元底价转让给国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司。该产能指标已经于2019年11月22日由福建省工业和信息化工业厅产能退出公示。国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司收购南平铝业7.5万吨电解铝产能指标后，合规产能将达到40.45万吨，能满足一期40万吨电解铝生产指标。
3.产量：11月全国电解铝产量293.5万吨，同比减少0.81%，2019年1-11月中国电解铝总产量3238.9万吨，同比减少2.14%。11月其中冶金级氧化铝产量545.5万吨，冶金级日均产量18.2万吨。
4. 11月未锻轧铝及铝材出口45.2万吨，同比减少15.7%，1-11月累计出口525.2万吨，同比减少0.45%。10月份中国氧化铝出口4234吨，同比减少99.1%，1-10月累计出口22.7万吨，同比减少77.2%。10月份中国氧化铝进口24万吨，1-10月累计进口103万吨。
5. 12月5日国内铝锭现货库存为70.6万吨，比上周减少4.9万吨。佛山、无锡、南昌、常州、湖洲四地6063铝棒社会库存7.55万吨，比上周减少0.15万吨。
现货市场价格走势
本周策略
过去一周铝价呈现先扬后抑的宽幅震荡走势，铝价维持相对平稳收盘于13865元/吨，铝锭社会库存持续下滑跌至70万吨，铝棒加工贶持续走高，短期消贶得到相应支撑，但迫于春节前消贶压力的预期使得主力合约铝价难以突破14000元/吨。成本端，氧化铝维持萎靡的走势，但目前丌具备价格崩塌的趋势不可能，因此预计成本端短期维持稳定。短期铝价仍以宽幅震荡为主，12月份仍存在挤仏风险，短期铝价丌宜盲目追空，可关注挤仏结束后空近月多远月的短期套利策略。长线对汽车及房地产竣工以及基建保有乐观态度，维持季节性低点布局多单观点丌变，长期正套仍为主要策略。
供需平衡
电解铝成本盈亏情况
原材料价格
过去一周进口铝土矿价格部分上涨，其中几内亚AL：44-45%，SI：3-4%，CIF:53-56美元/吨，涨2美元；澳洲一水Al:51-53%，Si:10-11%,CIF:42-43美元/吨，涨2美元；澳洲三水Al:48-50%，Si:8-10%,CIF:44-46美元/吨；印尼Al:47-49%，Si:5-8%，CIF:47-49（美元/吨）上涨2美元；马来西亚AL:48%,SI:8%,CIF:45（美元/吨）。由于近期几内亚出口量大幅缩减，整体供应减少，价格有所上涨。低硫油政策实施即将开始，国际海运后期将大涨。从目前波罗的海指数来看，受该影响明显上升，预计后期进口矿价格还有上涨趋势。
氧化铝
本周各地区市场氧化铝价格小幅回调，临近年末，部分企业开始清理库存，低价出货回笼资金。北方市场报价2400-2500元/吨，南方市场报价达到2300-2400元/吨，海外氧化铝FOB报价273美元/吨相对上周持平，连云港氧化铝成交价格报价2480-2520元/吨，相较上周下跌100元/吨。
氧化铝新增产能
产能产量方面：1、交口肥美铝业有限公司复产计划继续延期，涉及产能280万吨。2、靖西天桂铝业进行试生产，涉及产能80万吨。
预焙阳极
本周国内预焙阳极价格大部分地区下调，山东地区预焙阳极出厂价格2670-2850元/吨；河南地区预焙阳极价格2700-3000元/吨；西北地区预焙阳极价格3200-3350元/吨；东北地区预焙阳极价格2800-3200元/吨。山东地区魏桥12月预焙阳极长单定价下调130元/吨，目前出厂价2670元/吨。原材料方面，中硫焦主流成交价格850-1020元/吨，出货稳定个别炼厂小幅上调报价。煅后焦普货价格1350-1400/吨，价格下调100元/吨。
电解铝
过去一周铝价呈现先扬后抑的宽幅震荡走势，铝锭社会库存持续下滑跌至70万吨，铝棒加工贶持续走高，短期消贶得到相应支撑，但迫于春节前消贶压力的预期使得主力合约铝价难以突破14000元/吨。成本端，氧化铝维持萎靡的走势，但目前丌具备价格崩塌的趋势不可能，因此预计成本端短期维持稳定。短期铝价仍以宽幅震荡为主，12月份仍存在挤仏风险，短期铝价丌宜盲目追空，可关注挤仏结束后空近月多远月的短期套利策略。社会库存方面12月5日国内铝锭现货库存为70.6万吨，比上周减少4.9万吨。佛山、无锡、南昌、常州、湖洲四地6063铝棒社会库存7.55万吨，比上周减少0.15万吨。
下游消费
库存情况
进口盈亏及价差
(责任编辑：简儿)
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