兴业期货：铝价有所反复，新单暂时观望

　　产业消息：国际铝业协会（IAI）周五公布的数据显示，全球11月原铝产量降至519.3万吨，10月修正值为534.9万吨。IAI报告，中国11月原产铝降至288万吨，10月修正后为297.6万吨。

　　策略建议：国内电解铝社会库存维持去化状态，铝锭库存预计将缓慢下降至60万吨下方。显示目前下游需求良好，春节相较往年较早使得部分下游消费前置，对铝价形成较大拉动。沪铝基差走扩，显示目前货源偏紧，同时仓单数量相比前期出现下降，空头或再面临被逼仓风险。不过中长期来看，氧化铝价格连续走低，铝企利润丰厚，利润驱动下电解铝产能将逐渐投复产，电解铝供给压力后期明显增大，中长期仍然维持看跌局面。铝价短期在宏观氛围转好情况下有所反复，现已突破万四关口，新单建议暂时观望。

(责任编辑：简儿)

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