国泰君安期货：12月23日铝早评

　　隔夜伦铝近收平，沪铝夜盘继续上涨。宏观方面，目前市场预计美国、欧央行1月维持利率不变的概率较高，美国三季度实际GDP终值符合预期，显示出经济保持了适度的增长速度，市场对经济衰退的担忧渐趋消退。美国11月核心PCE物价指数符合预期，但仍低于通胀目标值。上周五英国下议院通过了约翰逊政府的脱欧协议法案，这意味着英国将于2020年1月31日脱离欧盟。从行业面来看，此前公布的电解铝社会库存继续去库，且去库幅度较为明显，对电解铝现货价格有较好的支撑。原料端氧化铝价格近期走势偏弱稳，目前三网均价回落至2403附近，氧化铝港口及厂库库存累积抑制氧化铝价格，不过目前价格基本接近山西、河南的生产成本线，预计后期下方空间不会太大。从下游各铝加工材的价格可以看出，下游消费情况近期并不差，从去库情况来看尤其是佛山地区的消费情况较好。

　　操作上，近期沪铝以偏强态势为主，站上14250关键点位，目前上测14400阻力位，一方面是去库背景下现货货源偏紧带动期价大幅走高，另一方面是国内宏观氛围继续有所回暖，贸易摩擦缓和及去库延续的背景下现货端对铝价的提振传导起来也更为顺畅。

(责任编辑：简儿)

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