迈科期货：中国进口大增，铜价走势偏强

　　周二中国公布12月进出口数据，出口同比增长7.6%，创3月以来最高水平，全年 出口同比微增0.5%，进口同比增长16.3%，创一年最高，全年同比减少2.8%。进出口增长远超预期可能与今年春节提前有关，但也说明内外需企稳回升的势头。即将公布其它主要经济数据，可能都偏好，另外最新的统计显示地方债发行积极，基建占比高，今年基建抢发的判断有望得到证实，对黑色、有色金属利好。

　　良好的数据推动金属多数上涨，伦铜收于6320美元，昨日海关数据显示12月铜及铜材进口52.7万吨，上月为48万吨，这也是近四年的单月最高水平。全年进口498万吨，2018年进口总量为530万吨。12月进口亏损较大，因此如此高的进口量出乎意外，也许是因为长单前期进口不足，年末被迫执行，另外12月废铜进口大减，也被迫进口精铜以替代电铜。无论如何，12月进口大增，国内产量亦维持增加，而库存仅仅小增，也体现了12月终端需求仍较强，以及废铜进口减少的影响。另外据报道再生铜原料标准已确定将于7月1号开始执行，目前还未公布具体的标准，这意味着二季度废铜进口将只能依靠批文，考虑到一季度已发放批文的量较去年同期下降10%，二季度废铜进口可能同比仍保持温和减少，中期供应紧张的预期得到加强。总体来说，最近消息面普遍印证经济企稳反弹，中美贸易关系缓和，铜需求环比增长而供应紧张的格局。下游备货基本结束，中小企业普遍开始放假，现货对短线价格的影响不大，市场参与者针对节后预期调整自己的头寸。短线看中美贸易协议即将签署，由于主要内容早已公布，如无特别重大的利多可能在利多兑现后炒作结束，铜价急涨，关注可能的节前获利回吐。技术上看伦铜突破12月的高点，有小幅加速可能，同时也把回调的支撑抬高，维持回落逐步买入的建议。今日49500-49000。

　　股市：Ａ股微跌，经济数据利好，震荡偏强格局

　　原油：持平，关注中东地缘冲突发展，长期维持风险溢价，下档面临支撑

　　美元：小涨，中东地缘紧张减弱，经济稳定，近期降息预期减弱，下档支撑较强

　　铜：49500-49000，进口意外强劲证明供应紧张，支撑抬高，节前注意获利兑现压力，维持回落逐步买入思路不追高

　　铝：14000-13900，现货急剧回落，挤仓压力释放，但远月贴水较大，淡季上有压力，回落空间不大

　　锌：18250-18100，现货小幅贴水，淡季偏弱，但实际库存增长非常有限，回落空间有限，短空减仓，节后重新转向旺季反弹

(责任编辑：简儿)

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