上海中期期货：1月16日铝早评

　　隔夜沪铝2002合约弱势震荡，持仓量和成交量变化不大。目前国内铝库存进入消费旺季，铝社会库存由之前春节假期累库166万吨一带下降至目前60万吨附近，近期去库进度明显放缓，累库预期启动，铝价上行承压，当前氧化铝价格疲软，电解铝的冶炼成本较低，企业利润丰厚预期使得后期电解铝产能复产忧虑仍存。基差方面，上海有色A00铝较盘面贴水10~30元/吨，随着近期电解铝去库进度放缓，在供需较为平衡的基础下近期基差有望维持在弱平衡水平。近期中美贸易局势缓和，经济企稳体现韧性，但是综合来看全球下半年的降息周期开启，经济下行势不可免，对于经济的悲观预期使得铝价上行承压，消费方面关注基建以及竣工面积对铝的拉动效果。操作上建议区间在13500-15000元/吨之间操作为主。

(责任编辑：简儿)

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