兴业期货铝早评：累库周期延长，铝价低位震荡

　　策略建议：氧化铝价格继续上升，电解铝成本端受到一定支撑。虽然下游复工持续推进，但是供给端如云南神火的复产使得供给仍存压力。截止目前电解铝社会库存已经上升至131.4万吨，相较于春节前库存已上升1倍左右。在下游产能未全面复工情况下，累库空间依然很大。库存压力持续施压近月合约，contango结构将继续扩大。全国病毒确诊人数持续下降，疫情得到一定控制。但是韩国意大利疫情出现小面积爆发，给予外围市场较多不确定性，市场悲观情绪升温。预计在下游消费完全复苏之前，铝价保持低位震荡走势。

(责任编辑：盈盈)

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