有色宝2020年第10周铝价周报（3.2-3.6）

　　一、一周市场综述：

　　1、一周国内主要现货价格

　　本周国内现货铝价一度跌破13000，下游接货积极，市场成交活跃。听闻大户采购，中间商开始惜售，至周末市场备货有所下降。

　　2、一周相关市场表现

　　3、每周库存变化

　　二、一周要闻回顾：

　　1、美国2月Markit制造业PMI终值前值：50.8，降至去年8月以来新低。预期：50.8 ，公布：50.7。

　　美国2月份ISM制造业指数降至50.1，预估为50.5。

　　【重磅：美联储宣布降息 美股直线拉升 美元下跌】北京时间3日晚，美联储下调基准利率50基点，理由是病毒构成不断变化的风险。美联储还将IOER降低50基点至1.1%。G7集团声明称将使用政策工具来应对新冠病毒的爆发，但没有公布任何具体的政策行动细节。

　　美国2月Markit服务业PMI终值降至49.4，为2013年10月份以来首次出现萎缩，初值为49.4。

　　美国2月29日当周首次申请失业救济人数 21.6万人，预期 21.5万人，前值 21.9万人。美国2月22日当周续请失业救济人数 172.9万人，预期 173.8万人，前值 172.4万人。

　　美国2月新增非农就业人数27.3万人，高于前值22.5万人（修正至27.3万人）和市场预期17.5万人；美国2月失业率录得3.5%，重回50年以来低位。 ?

　　2、欧元区2月服务业PMI终值：52.6；预期：52.8；前值：52.8欧元区2月制造业PMI终值：49.2；预期：49.1；前值：49.1。

　　3、【2月份全国铁路发送货物同比增长4.5%】2月份，全国铁路累计发送货物3.1亿吨，同比增长4.5%。自2月17日以来，日发送货物已连续13天在1100万吨以上。

　　中国2月财新制造业PMI 40.3，预期46，前值51.1中国2月财新服务业PMI 26.5，预期48.0，前值51.8。中国2月财新综合PMI 27.5，前值51.9。【2月财新中国服务业PMI降至26.5 为有数据以来最低】3月4日公布的2月财新中国服务业PMI录得26.5，大幅下滑25.3个百分点，较上月几近腰斩，为2005年11月调查开展以来首次落入荣枯分界线以下。2月财新中国综合PMI录得27.5，大幅下降24.4个百分点，创历史新低。这一走势与统计局PMI一致。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，新冠疫情对中国经济的冲击显而易见，需要关注企业家信心在制造业和服务业之间的明显分化。近期针对制造业、小微企业和受疫情影响较大行业的支持政策，对制造业产生了较明显的效果；而服务业所遭受的现金流损失更多是难以弥补的。

　　【商务部：全国消费市场运行出现积极变化，市场销售触底回升】商务部市场运行司副司长王斌5日称，近期全国消费市场运行出现积极变化，市场销售触底回升。2月下旬，商务部重点监测的1000家零售企业日均销售额比2月中旬增长5.6%，这是自1月下旬环比连续负增长后，开始恢复正增长。其中，汽车反弹较为明显，环比增幅达14.8%；通讯器材、家电环比分别增长11.7%和11.1%。

　　商务部外贸司司长李兴乾表示，中国是国际产业链重要环节，与全球经贸联系极其紧密。随着疫情蔓延到全球多个国家，将对全球经济贸易增长带来一定压力，也将对我造成一定影响。其中，日本、韩国是中国非常重要的贸易伙伴，三国贸易结构互补，产业链深度融合。疫情爆发以来，三国企业积极加强合作，减少对产业链的影响。

　　4、SMM数据显示，2月（29天）中国氧化铝产量540.3万吨，其中冶金级氧化铝517.3万吨，冶金级日均产量17.8万吨，环比降低0.52%，同比降低8.19%；2020年2月（29天）中国电解铝产量286.7万吨，同比增加6.9%，截至2月末，全国电解铝运行产能规模3660万吨/年，建成年产能规模4099万吨，全国电解铝企业开工率为89.3%。

　　2020年1月底中国进口铝土矿库存量约为2,660万吨，环比减少1.74%，同比下滑18.64%。1月底，山东地区进口铝土矿库存量约为2,340万吨，环比减少1.06%；山西地区库存量约137万吨，环比减少12.74%；河南地区库存量约为99万吨，环比减少9.17%；重庆地区库存量约50万吨，环比增加25%；内蒙古地区库存约30万吨，环比持平。1月底进口铝土矿库存去化天数为96天，环比持平。

　　三、期货价格分析：

　　伦铝延续下跌趋势，本周一度反弹收复支撑，随后失败跌破。

　　沪铝大跌过后反弹乏力，前低之下勉强反弹。下方支撑12600-12800附近

　　四、下周铝价分析：

　　本周国内现货铝价一度跌破13000，下游接货积极，市场成交活跃。听闻大户采购，中间商开始惜售，至周末市场备货有所下降。

　　期货行情图表来看，伦铝延续下跌趋势，本周一度反弹收复支撑，随后失败跌破。沪铝大跌过后反弹乏力，前低之下勉强反弹。下方支撑12600-12800附近。

　　本周全球疫情蔓延重击市场情绪，海外股指、原油、商品等集体大跌，欧美债券收益率快速下降创历史低点。中美纷纷降息降准，对冲市场压力。行业基本面来看上游铝厂生产稳步进行，铝锭期现货库存仍将保持累积，期现货库存压力目前看恐保持至3月中旬。下游生产经营逐步恢复，但终端需求恢复缓慢。库存方面截止本周期现货显性库存+铝厂库存累积超过250万吨，铝棒库存超过24万吨，供应压力不断升高。期货盘面来看伦铝震荡走低，沪铝反弹乏力，表现较弱。目前国内铝价已经跌破行业平均成本，短期供需错配叠加全球意外蔓延，市场集中释放恐慌情绪，不盲目猜测底部区域，等待铝价止跌。短期关注13000附近争夺战，下方重要关口12600-12800附近。周末夜盘外盘再度暴跌，市场忧虑情绪仍未释放完毕。下周铝价料震荡偏弱为主，仅供参考。

(责任编辑：简儿)

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