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上周五本周一，欧美主要金融市场持续休市，周末G20会议结束，确定OPEC+在5、6月减产970万桶，之后梯度缩小减产量。这一消息推动原油市场继续大涨。美国页岩油未参与减产谈判，但其已因价格而自然减产，市场参与者转向预期减产和疫情后需求复苏，油价远期将重新回升。不过从长远看，页岩油不参与减产谈判，则意味着页岩油成本将成为影响油价上限的重要因素。疫情方面，周末各国疫情数据暂未见明显好转，全球感染人数一天增加10万例，又有一些国家宣布延长隔离令，如印度可能将隔离令再延长到4月末，疫情在不同国家发展阶段不同，针对疫情控制和经济恢复正常的预期还会反反复复。
上周五沪铜在午后大涨，国内及保税铜库存下降速度加快，上周减少近3万吨，而海外需求减少，导致伦敦铜库存上周增加4万吨，总库存下降的势头暂停。周末固废中心公布今年第五批限制进口类批文，废铜进口批文量22万吨，去年二季度实际进口量52万吨，后期还要看新的批文量，仅从批文角度暂时够用。只不过当前废铜市场的主要问题是欧美、东南亚隔离措施导致废铜的收集和生产、外运暂停，在隔离措施解除后，还需要至少一个月的船期才能体现为国内的废铜到货，近期废铜供应持续紧张的预期不改变。另外当前铜价处于多年低位，前期废铜库存严重被套，在货源紧张的情况下，捂货惜售成普遍心理。整体来说，疫情造成需求放缓，海外库存增加，但全球来看，当前废铜退出消费很大程度上抵消了需求的减少，而南半球疫情可能继续恶化，矿山及精铜生产和外运受阻，未来原料持续紧张的预期越来越强。国内需求缓慢回升，尽管出口严重受损，但国内汽车、基建、房地产需求等仍在持续恢复中，随着铜原料进口受阻，现货紧张将加剧，造成国内比价提高，现货升水走强，铜价易涨难跌。交割前如有回调，可适量买入。今日41000-40600。
股市：A股小跌，连续反弹后，关注短期压力
美元：小跌，疫情向好，避险需求略有回落，美元指数高位震荡
原油：大涨，OPEC+减产确定，远期供应重回平衡预期推动大幅上涨
铜：41000-40600，国内库存下降，铜原料紧张预期支撑易涨难跌，略有回调仍可买入
铝：11800-11700，库存降幅较大，但海外需求下降严重，低位震荡不追高
锌：15700-15500，海外需求下降，库存持续增加，锌价反弹关注短线压力，不追高
(责任编辑：简儿)
标签：迈科期货
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