长江期货：4月22日铝早评

　　【盘面】4月21日阳泉铝土矿报价350元/吨，吕梁氧化铝报价2120元/吨（+20），上海电解铝现货报价12240元/吨（-260）。铝价这波反弹主要受库存下降过快影响，周一社会库存数据报151.4万吨，环比上周下降15.1万吨，周度去化数据达到历史最高，刺激盘面走高。现在市场上预期五月份国家会有降税动作，贸易商积极囤货，铝厂也不愿意多出货，所以虽然市场上货源很多，但可流通的少，不少下游厂家反应买不到货。所以我们看到铝呈现现货强于期货，近月强于远月的结构。虽然现货紧张，但仍应看到国内是不缺铝的，只是交货周期往后延，且宏观环境并不稳定，油价再度大幅下跌对商品都是利空影响。多单应保持谨慎，关注12500和12800压力。

　　◆利空因素：海外疫情仍未得到有效控制；铝成本下降，铝厂扭亏为盈；二季度订单不容乐观；油价走低拖累商品。

　　◆利多因素：铝社会库存快速去化；电解铝厂减产规模增多；氧化铝企稳反弹。

　　【操作】油价大跌或拖累铝价，若12000支撑明显多单可适当加仓

(责任编辑：简儿)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货有色金属产业研究员，秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面和技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较准确的把握，能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，曾多次为大型生产企业设计套保方案。...[更多]

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