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周二欧美股市上涨，道指受银行及航空公司大涨影响涨幅最大，消息称欧盟委员会 计划推出总额一万亿欧元的刺激计划以帮助南欧获得资金，另外美国昨天公布的4月新屋销售年化总数62.3万户，仅较前值微降0.4万户，大大超过预期的48万户。整体来说，市场担心的疫情二次爆发没有出现，市场关注于经济快速恢复的预期，加上流动性极度宽松的刺激，资本市场信心持续增强。美元和ＶＩＸ指数下跌，印证风险偏好上升。石油高位持稳，减产和需求恢复支撑，对下半年油价看涨预期已经出现，通缩担忧消失，利多商品市场。
宏观偏好上行推动基金属普遍上涨，伦铜升至最高5400，今日早盘回到5350美元。欧美经济重启和风险偏好上升导致前期的内强外弱转变为外强内弱，且伦敦注销仓单增加暗示实货需求上升。沪铜在上周因进口大量增加，进口盈利窗口关闭，本周现货升水重新回升，昨天华东地区现货升水190元，华北部分地区因炼厂检修现货升水仍接近300元。由于南美铜矿到货减少，精矿加工费降至52美元，预计6、7月到货的精矿加工费仍处于低位，炼厂原料供应紧张被迫减产的影响还会继续。精废价差仍稳定在1000元下方，说明废铜供应仍偏紧，不过预期6月以后自东南亚的废铜进口量会持续增加，加上海外精铜进口逐步增加，6月以后供应环比增长的趋势较确定，只是仍难以大幅度宽松。需求整体强于预期，基建投资增长、房地产赶工期等仍支撑铜杆消费，而数据显示51以来汽车、空调等销量开始快速回升，终端需求逐步启动，海外订单也随着欧美经济重启在开始恢复，有理由预期欧美经济重启后也会有一定的赶工需求，二季度旺季有望延长。从价格结构看，库存快速下降，现货升水保持，精废价差、加工费等保持偏强格局，铜价仍易涨难跌。但是注意供应格局临近拐点，且面临45000-46000的中期技术强压力位，铜价可能高位震荡，在此低位多头冲高减仓，下游即买即用，但抛空仍不到时候。今日44200-43800。
股市：欧美股市上涨，经济重启风险偏好上升
原油：持稳，经济重启风险偏好上升，但注意隔月价差大幅收窄，现货存回落压力
美元：下跌，经济重启风险偏好上升，有小幅加速可能
铜：44200-43800，现货高升水支撑稳定，但接近供应拐点和技术强压力位，多头冲高减仓，高位窄幅震荡对待
铝：13000-12800，快速去库，现货高升水，近月跟随维持强势，但远期供应增加预期强，13000上方中期压力区
锌：16500-16300，宏观偏好回升，炼厂检修导致现货偏强，远月贴水较大略有反复，但17000中期压力明确
(责任编辑：简儿)
标签：迈科期货
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