光大期货：7月10日铝早评

　　隔夜铝震荡偏强，从盘面来看看空预期集中在具有相对确定性的四季度和明年春节时间段，而当前受益于金融市场的乐观情绪以及对于淡季过后的旺季预期走势则持续偏强。从资金态度看，就是利用情绪和资金的优势挺过淡季。基本面来看，6月份担心的供求问题在7月份继续演绎，具体表现为供应的确定性和需求的不确定性甚至下降。供应的确定性包括产量增长预期、进口替代效应以及废铝供应的预期增加等。而需求方面则面临季节性放缓和出口不利的影响。如果供求逆转可以预期，铝水转化为铝锭比例会增加从而缓解现货紧张情况。当然前期未必会转化为仓单，但盘面的套保压力会有所增加。所以笔者依然对铝价持相对谨慎甚至偏空的意见，虽然较大Back结构以及资金托市制约着做空力度和信心，但行情继续上涨的内生动力已然不足，当库存转为累库之时回调概率再加大，此时最适合的就是冶炼企业加大氧化铝的囤库并在沪铝盘上进行远月套保，单边做空则缺乏点人气。

(责任编辑：简儿)

展大鹏

职位：光大期货有色金属分析师

理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

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