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金瑞期货:8月10日铝早评

  铝


  中长期矛盾:疫情后期,中国经济复苏带来的消费增长仍难匹配供应增速。


  短期矛盾:淡季累库幅度以及海外需求复苏进展。


  我们的观点:最新库存数据显示为72.5万吨,周度变化增加1.3万吨。进入8月,型材、板带以及线缆等新增订单数量逐渐下滑,加工企业开工情况形成分化,龙头企业订单尚能维持开工率平稳运行,中小企业则因订单不足而开工率下滑,内需进一步走弱,但同比预计仍维持增长。出口方面,海外正处于经济复苏阶段,但内外比值高企的情况下,外需改善所带动的出口增量仍有限,出口预计维持低位。供应端,以云南地区为主的新投产能不断释放,按照投产计划,进入下半年产能增量将明显提升,供应增长趋势不变。消费淡季累库拉开序幕,从预估的累库量来看,淡季国内铝锭库存预计能回到80-90万吨水平,绝对量来看仍较低,因此价格的节奏实际上取决于市场多头的控制,上周当月多头有所褪去,“逼仓”风险缓解,在此情况下,铝价存在回调需求,但是在面对9月到来的旺季,库存将迎来向下的拐点,对铝价仍有较强的支撑,短期仍观望为主,关注铝价下行节奏以及后续累库情况,可考虑旺季来临前逢低做多,以及borrow头寸。


  投资策略:单边观望。


(责任编辑:盈盈)

标签:金瑞期货 铝早评

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