鲁证期货：8月12日铝早评

　　12 日长江 14460 跌 120 升水 75，南储 14380 跌 100；隔夜沪铝主力 2009 收盘报 14260跌 40，LME 铝收盘报 1786 涨 3.

　　宏观方面，俄罗斯疫苗研制成功，有望最早 10 月开始接种，特朗普也发布六种疫苗最新情况，市场风险情绪改善，黄金大跌；

　　基本面方面，氧化铝冲高回落超百元，电解铝成本大幅下移；电解铝产能加速回升，产能大量集中复产投产，忠旺、百矿、其亚计划投产复产；10 日 SMM 铝锭库存报 73.9万吨，同比上周四增加 1.4 万吨；6 月进口铝锭 12 万吨，7 月进口铝锭预计或高于 6月，7 月未锻轧铝出口 37.3 万吨，环比增加 2.3 万吨；进口铝锭到货，现货贴水扩大，现货面压力增加。

　　逻辑与观点：市场需求进入淡季，进口不断涌入，产能大幅度回升，8 月库存有望出现较大幅度的回升，中远期供应将显著改善，现货短缺窗口明显缩窄，建议短期观望，逢低少量做多或月差正套。

(责任编辑：简儿)

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