中信期货：铝价略微克制，等待库存指引

　　信息分析：

　　（1）LME铝最新库存为1563300吨，较上一交易日减4075吨；上期所铝仓单135525吨，较上一交易日减少2497吨。

　　（2）现货方面，上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于14750-14790元/吨之间，现货升20-升60元/吨。

　　（3）海关总署：2020年7月中国原铝进口量为18.46万吨，环比增长49.52%。2020年7月中国出口氧化铝0.25万吨，进口41.73万吨。

　　逻辑：昨日公布美国消费数据好于预期，有色板块受提振小幅走强，明日公布库存数据前夕，多空较为克制。电解铝行业利润维持高位，但7、8月份受制于前期新投产能有限，产出增量不多。目前重点关注需求从预期到现实的兑现情况，周一库存转降是个积极的信号，等待验证信号过程中，铝价转为震荡。中线角度看，10月后电解铝产出提速，消费的增速略逊色，导致累库的发生，导致多头市场有转向风险。

　　操作建议：滚动谨慎做多，跨市正套持有；风险因素：疫情恶化；下游订单断层

(责任编辑：简儿)

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