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供应压力增加，但沪铝即将走出消费淡季，价格有望再度走高，建议区间操作。
1.市场表现
本周沪铝呈现单边下跌的走势，主力2010合约收于14270元，周下跌335元。
本周沪铝走势相对较弱，但高位震荡的趋势并未打破。
2.影响因素及分析
周四，氧化铝全国平均价为2360元/吨，较上周四下降1元。受巴西海德鲁氧化铝厂减产消息影响，自8月下旬起，国内氧化铝价格就持续反弹，但反弹幅度比较有限，而西澳氧化铝FOB价格反弹较大。整体氧化铝市场看涨氛围较浓。
虽然近几日电解铝价格持续回落，但电解铝冶炼利润依旧很高。目前以盘面价格计算，电解铝冶炼利润大约为2050元/吨，依旧处于历史高位，刺激电解铝加速投产。据了解，8月电解铝复产产能约为22万吨，投产产能约为41万吨，投复产力度低于市场预期。
7月国内电解铝产量合计309.6万吨，同比增加3.1%，环比增加2.7%，产量创下2016年以来的历史新高。近三个月电解铝产量不断增加，验证了电解铝运行产能不断增加的事实。另外，因为进口盈利窗口持续打开，7、8月份的原铝进口量也创下多年的历史新高，电解铝供应压力确实在不断增加。
周四电解铝社会库存合计71.9万吨，环比减少0.1万吨，上周上期所铝库存增加0.3万吨至24.7万吨。无论是社会库存，还是上期所库存，都有拐头向上的迹象出现，但就目前的库存水平而言，库存压力并不大。供应增加而库存几乎未变，表明消费较好。
3.结论及策略
7、8月份是铝行业的传统消费淡季，但是在电解铝产量不断上升的情况，国内库存并未出现明显增加，这导致电解铝在淡季时的价格依旧较为强劲。目前市场将逐步走出淡季，倘若电解铝库存依旧能够维持低位，甚至出现下降，那么铝价有可能会进一步走高。（蒋一星）
(责任编辑：简儿)
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