南华期货：铝万四关口震荡

　　宏观上，受美国经济数据恢复和对欧洲、英国第二波疫情的担忧支撑，短期美元延续走强。供应上，本周云南宏泰一期 108 万吨产能开始通电投产，广元中孚、云南神火等企业九月末、十月初或将继续释放产能，供应方面或将继续承压。需求上，“金九银十”旺季需求仍未表现，虽然短期节前下游备货或给铝锭现货提供一定的支撑，但旺季需求复苏节奏缓慢。长期而言，由于供应端释放节奏加快和需求端旺季复苏节奏趋缓，供需节奏的变化使得铝价上行动能将随时间推移逐渐减弱。夜盘铝价低位回升至万四关口，显示短期仍有一定支撑，策略上建议上游产业客户卖出保值头寸持有。

(责任编辑：简儿)

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