上海中期期货：10月16日铝早评

　　隔夜伦铝先跌后涨，沪铝反弹。中国9月份CPI、PPI环比涨幅继续回落，有色金属震荡整理。库存方面，LME铝库存141.21万吨（-475），SHFE仓单库存126691吨（+1320）。产业上，10月15日，SMM统计国内电解铝社会库存增加0.4万吨至71.9万吨，继续小幅累库。成本端，9月中国氧化铝产量590.8万吨，环比增加2.29%，同比增加5.56%，继续打压氧化铝价格。9月中国电解铝产量311.4万吨，同比增长7.68%，高利润刺激产能加快投产，四季度供应压力将逐渐累积。需求端，目前下游订单需求不及预期，铝线缆行业景气度明显低于去年，我们预计四季度特高压铝消费增量会有限。目前，假期累库不及预期，铝价跟随外盘反弹。建议保值者逢高抛空为主，沪铝11-01正套可继续持有，期权暂观望。

(责任编辑：简儿)

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