长江期货：11月4日铝早评

　　11月3日，阳泉铝土矿报价400元/吨（-10），山西氧化铝报价2280元/吨（-30），上海电解铝报价15040元/吨（+190）。沪铝继续创新高，但持仓和交易量在下降，目前应该清醒的认识到目前铝市的多空博弈格局仍在延续，利多因素并未占到绝对优势：短期来看，现货货源紧张、下游消费尚且平稳、交易所仓单低、社会库存还在去化、采暖季可能会限产这些因素确实支撑铝价偏强运行。但也应该看到，下游订单逐渐转弱导致社会库存去化速度放缓、高利润刺激下年底仍有大量新增产能要投放、秋冬采暖季对中下游加工行业也有影响等利空因素的存在。总结来看，就是需求在边际转弱，而供应在边际增长，供增需减的预期导致铝市仍存高位回落的风险。截至昨日，全国铝锭社会库存报66.9万吨，环比上周下降3.2万吨，单看周度去化幅度表现确实还可以。但是十月整个月铝锭社会库存只减少3.7万吨，而九月份整个月减少了8.7万吨，反映出库存去化速度明显放缓。虽然库存总量在历史同期属于最低位置，对铝价有支撑，但库存去化明显放缓或意味着消费的逐渐乏力，或难为铝价继续上行提供动力。

　　策略：铝价创新高，但建议继续关注上方压力，压力明显建议获利止盈。

(责任编辑：简儿)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货有色金属产业研究员，秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面和技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较准确的把握，能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，曾多次为大型生产企业设计套保方案。...[更多]

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