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信达期货:11月6日铝早评

  宏观面:美大选激烈进行,内华达州成为双方激烈竞争的关键摇摆州,特朗普若想当选必须拿下该州。美元指数昨日继续走弱,支撑大宗商品价格,分析师认为美元指数下行趋势将在未来一定时间内继续;疫情方面,欧洲疫情仍然高压,多国收紧防疫措施,宏观上总体来看呈现多空交织的局面。    


  供给方面:国家统计局数据显示9月原铝产量同比增加7.9%,日均产量创纪录;9月氧化铝产量656万吨,连续第二个月创新高,氧化铝价格受抑。IAI公布数据显示,9月全球铝产量542.4万吨,同比增长3.9%。供应端冶炼厂利润维持高企,10月份行业产能得到进一步释放,电解铝行业开工率持续上涨,四季度供应端偏弱。成本端:上周五氧化铝成本继续小幅反弹至12920元,氧化铝生产利润仍然处于高位。升贴水方面:国内长江有色现货升水下调60元/吨,至升水100元/吨。伦铝升水变贴水6.5美元;库存方面:昨日LME库存去化6075吨至144.40万吨,上期所库存上周减少4431吨至23.33万吨,社会库根据11月2日数据来看,与11月2日统计数据相比减少1万吨,为65.9万吨。基本面总体来看,电解铝产量未出现明显增量,同时社库去库持续,基本面尚可。昨日沪铝AL2012低开高走,上涨65元,日内涨幅0.44%,盘中最高14870元,最低14710元,至收盘报14850元,多头建仓居多。整体来看,原料方面,氧化铝价格小幅回落,目前电解铝行业利润小幅上升,总体利润从历史角度仍然处于一个偏高的位置。现货方面,现货铝价升水坚挺,市场整体成交不错。需求侧中国9月进出口数据表现强劲,显示中国经济维持复苏势头,国内市场需求表现较好。后市来看,供应端随着铝企投复产加速,供应端产能进一步释放,同时下游开工保持平稳,10月新增产能进一步释放对电解铝价格形成一定压制,限制铝价上行动能,但中国社会库存偏低仍在一定程度上支撑铝价。宏观上海外疫情反复,疫情对经济影响存在不确定性。    


  总体来看,全球制造业复苏强劲,铝基本面有所改善,而市场对大选后推出更多刺激政策有较好预期,总体宏观情绪较好。预计短期铝价走势继续震荡,策略上以观望为主。

(责任编辑:简儿)

标签:信达期货

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