金瑞期货：11月12日铝早评

　　中长期矛盾：疫情后期，中国经济复苏带来的消费增长仍难匹配供应增速。

　　短期矛盾：旺季消费以及供应增长间的匹配程度。

　　我们的观点：周一铝锭库存录得63.5万吨，较上周四下降1.9万吨，去库延续良好态势。尽管进入11月的“传统淡季”，但从下游需求情况来看，除线缆订单因国网招标量减少而明显下滑外，汽车、光伏及消费包装领域带动的工业型材、铝箔以及原生合金等需求均保持较高水平。而出口方面，海关总署公布10月未锻造铝及铝材出口量为41.89万吨，环比（42.65）、同比（43）均处于下降状态，但下降幅度有限，鉴于海外需求仍处于复苏状态，出口继续改善的趋势未改，但对于改善速度不宜过于乐观。供应端，云南其亚已在通电测试，11月中旬有投产预期，继续为供应增长贡献。 淡季不淡的消费似乎再度成为今年年底的一种现象，11月到来后消费并未快速走弱，稳定的需求使得库存依旧处于下降状态，低库存的支撑十分坚挺，预计短期沪铝高位运行的状态将维持。

　　投资策略：观望。

(责任编辑：简儿)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：金瑞期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！