鲁证期货：11月26日铝早评

　　25日长江16110涨180升水100，南储16250涨170；隔夜沪铝主力2012报15915跌55，LME铝收盘报1968.5跌17

　　宏观方面，特朗普政府正式移交权力，拜登政府有望加大经济刺激，且疫苗加快进去推广，市场风险情绪回升。

　　基本面方面，氧化铝仍维持低迷，阳极价格持续反弹；西南电解铝投产基本停滞，山西中铝华润二期二段12.5万吨投产，预计年末实现全面达产，同时电解铝产量仍将继续创新高；23日SMM铝锭库存报60.9万吨，同比上周四下降0.6万吨，但现货市场供应仍相对偏紧，成交偏升水。十月进口铝锭降至11.2万吨，后续或企稳回升。

　　逻辑与观点：库存去化放缓，市场乐观情绪有所回调，本周沪铝或呈高位震荡，但两地升水偏强，成交活跃，待进口铝锭或库存回升之前，短线逢低做多为主。

(责任编辑：简儿)

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