鲁证期货：12月11日铝早评

　　10日长江16620涨210升水160，南储16640涨240；隔夜沪铝主力2101报16490涨275，LME铝收盘报2047涨11

　　宏观方面，欧洲央行刺激计划增加5000亿欧元至1.85万亿；美上周初请失业人数仍不及预期。

　　基本面方面，河南环保限产扩大，下游加工普遍限产，铝锭需求大幅下降，铝厂铸锭量提升，巩义升水再度走弱；河南氧化铝限产、减产，北方率先企稳回升，阳极价格仍继续反弹；电解铝产量继续保持扩张，进口铝锭预期月底大量进入；10日SMM铝锭库存报59.6万吨，相比上周四下降0.4，周内库存意外小幅下降。

　　策略建议：尽管短期宏观情绪较好，但基本面趋势下行明显，库存将进入累库阶段，特别是华东现货紧缺状况有望得到河南铝锭转出冲击，沪铝或进入一段下行调整阶段，建议逢高做空，不过总体库存偏低，现货需求平稳，超跌及升水回升可适当做反弹。

(责任编辑：简儿)

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