信达期货：12月18日铝早评

　　宏观面：美国疫苗获批并于本周开始接种，但累计新冠死亡病例已经超过30万例，英国伦敦或将开启疫情最高警戒级别，近日关于疫情持续扩散的担忧令市场情绪有所回落。北京时间周四(12月17日)凌晨3：00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，符合市场的普遍预期。

　　供给方面：中国11月原铝日均产量刷新纪录高位。据统计局数据显示，中国11月原铝产量较去年同期增加，日均产量触及纪录高位，在需求强劲以及铝价高企之际，更多冶炼产能上线。统计局表示，中国11月原铝（电解铝）产量为318万吨，同比增长8.7%，但较10月创纪录的320万吨减少 0.6%。中国11月原铝日产量为106,000吨，打破9月创下的105,433吨的日产量纪录高位。成本端：昨日电解铝成本上升至13682元，电解铝生产利润重回3000元区位。升贴水方面：国内长江有色现货升贴水继续上调40元至升水270元/吨。伦铝贴水缩窄至贴水13.75美元/吨；需求端：国内汽车、光伏和家用电器的终端需求强劲。库存方面：昨日LME库存减少5925吨至137.13万吨，上期所库存上周小幅累库288吨至21.46万吨，上期所仓单下降2597吨至76046吨。社会库存根据12月17日数据来看，与12月14日统计数据相比去库0.6万吨，为59.8万吨。总体来看，国内电解铝社会库存仍处于低位，对价格仍形成一定支撑。

　　昨日沪铝主力AL2101日盘上涨195元，涨幅1.19%，开盘16410元，盘中最高16560元，最低16370元，至收盘报16515元。整体来看，原料方面，氧化铝价格仍然维持2300元左右较低水平，目前电解铝行业利润小幅上升，从历史角度看生产利润仍然处于一个偏高的位置，且高利润已持续较长时间。需求侧中国11月下游汽车和基建数据表现强劲，显示中国经济维持复苏势头，国内市场需求表现较好。后市来看，供应端随着铝企投复产加速，供应端产能进一步释放，同时下游开工保持平稳，12月新增产能进一步释放对电解铝价格形成一定压制，限制铝价上行动能，但中国社会库存偏低仍在一定程度上支撑铝价。

　　总体来看，全球制造业复苏强劲 ，铝基本面有所改善，拜登胜选后各国多边合作更加顺畅，对全球经济复苏起到推动作用，同时美国9000亿美元纾困法案有望在近日达成一致，宏观情绪好转，在中国16地社库持续低位的支撑下，沪铝AL2101合约仍有上行空间。策略上以观望为主，可轻仓试多。

(责任编辑：简儿)

标签：信达期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！