中信期货：去库继续小降，沪铝展开反弹

　　信息分析：（1）LME最新铝库存1372350吨，较上一交易日减少5750吨；上期所铝仓单65887吨，较上一交易日减少1446吨。

　　（2）现货方面，上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于16250-16290元/吨之间，涨210元/吨，升水230-升水270元/吨。

　　（3）12月24日，SMM统计国内电解铝社会库存58.6万吨，周度去库0.3万吨，巩义和南海贡献主要降幅。

　　（4）铝棒出库环比增加0.33万吨，铝棒库存较上周四略减0.06万吨至7.24万吨。

　　逻辑：昨日公布周度库存仍旧去化，沪铝低开后走高。由于消费增速处于高位至供需存在缺口，进口铝锭流入成为调节供应的关键变量，预计12月中下旬进口货物陆续到港。后期随着货物流入和下游消费转弱，沪铝面临回调压力。短期由变异病毒引发的情绪宣泄有缓和，关注沪铝在15600平台的整理。中线角度看，远期新增投产落地低于预期，而今年的消费高基数保障远期消费总量，极大的缓解远期供应压力，中期铝价转为震荡看待。

　　操作建议：短线交易风险因素：下游消费持续好转；国内冬季爆发疫情

(责任编辑：简儿)

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