银河期货：2月19日铝早评

　　1、单边：原料端受北方疫情风险的逐渐降低影响，随着防疫政策的边际宽松，短期供需结构错配的问题已经有所缓解。但受冶炼企业节后备货需求回升影响，短期现货价格或存在上行可能，并带动冶炼成本出现上行。在电解铝冶炼成本更加刚性的情况下，电解铝企业的冶炼利润或将遭到侵蚀。不过当前冶炼企业的利润情况较为丰厚，节后新增产能仍有加速投放的可能。需求端在春节假期尚未完全结束的情况下，终端消费难以迅速回升。不过受就地过年等政策影响，节后消费复苏的节奏或快于往年。同时部分终端产品出口订单的相对旺盛，也令春节期间的累库量低于往年。在宏观通胀预期提前升温的宏观氛围下，节后铝价或出现超预期反弹的走势，暂时观望为宜。

　　2、套利：在终端消费提前复苏的预期下，近远合约的价差结构或有逐渐扩大的可能，适当正套介入。

　　3、期权：沪铝03卖出宽跨式：卖AL2103-P-14500卖AL2103-C-16500 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)

(责任编辑：简儿)

标签：银河期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！