南华期货：铝把握节奏

　　上周受内蒙电解铝减产消息的刺激，铝价宏观与基本面共振下大幅拉涨，周四盘中一度触及涨停板。然周五夜盘受到整个商品避险情绪影响，小幅回调。站在目前的时点，我们依然长期看涨后市铝价，但是需要把握好做多节奏。就目前的铝价而言，提前反应了宏观预期、政策预期和旺季需求预期，就实际下游而言铝价自节前低位上涨近3000元/吨，造成畏高明显，下单谨慎。因此，我们判断未来一个月内，在不考虑重大突发宏观及政策利好的前提下，铝价会有一个短暂的宏观和基本面共振向下的时点。基本面的预期差主要是累库的幅度会高于市场预期，累库时间会长于市场预期。届时，铝价向下和基本面确认后，将是一个较好的多入场做多的机会。策略上，投机客户节前已有多单可逢高减持，耐心等待新的多单入场机会。

(责任编辑：简儿)

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