国投安信期货：3月9日有色金属早评

　　隔夜沪铝延续震荡。铝锭社会库存升至120万吨，春节后铝锭和铝棒库存合计增量基本与近年同期水平相当，现货小幅贴水。在供应端受到能耗政策扰动情况下，随着下游开工回暖，旺季去库预期较强。但由于铝价持续高位，消费可能会受到部分抑制，需关注消费能否兑现。建议观望，Back结构下暂维持回调买入思路。

　　隔夜沪锌上涨到2.16-2.17万，锌市资金关注度低，行情波动主要依靠供求基本面预判。市场预计3月上旬开始，下游各领域消费全线回暖，而上游受精矿供应紧张拖累，单月产量回暖弱于预期，社会锌锭库存可能去库，进而支持锌价。多单持有。

　　内外铅价疲软，上周原再生铅炼厂开工率回升，钢联及SMM社会铅锭库存继续流入，下游终端消费主要以炼厂发货为主。国内原再生铅价差维持100元/吨偏低水平，原生铅价较交割月合约有25元/吨微幅升水。观望。

　　隔夜沪镍继续震荡运行，目前镍价重回镍铁-不锈钢产业链条主逻辑，预期今年或以小幅过剩形式呈现。镍铁转产高冰镍后期或对红土矿镍铁链条有所带动，镍价与镍铁间价格也预计修复。短期镍价或仍需一定空间消化，建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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