国信期货：风险偏好回暖 金属止跌回升

　　周三夜盘，沪锌主力合约ZN2104跌0.23%，报21295元/吨。近期美债收益率高位回落，令风险偏好有望逐步回归。近期国内环保政策趋严，包括河北、内蒙等地的环保限电措施频发，对锌上下游供需面均有较大影响，不过下游进入传统消费旺季，与基建相关度较高的挖掘机等器械销量暴增，预计金三银四期间锌市基本面将持续改善，建议多单继续持有。

　　周三夜盘，沪镍主力合约NI2106跌涨0.03%，报120450元/吨。近期红土镍矿火法冶炼高冰镍的事件引发技术冲击的预期，镍市大幅承压，但根据国信期货测算，随着新能源行业的爆发式增长，在三元化、高镍化的发展趋势下，单个项目的落地仍难以补足未来硫酸镍的巨大需求缺口，在HPAL成本压力下，长期镍价上行的趋势不变。不锈钢产业链方面，随着钢价的大幅回调，叠加下游进入消费旺季，现货交投回暖，镍、不锈钢进一步下跌的空间有限，建议观望。

(责任编辑：盈盈)

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