国投安信期货：3月25日铝早评

　　周三铜市冲高回落，铜价仍位于关键支撑位附近。美元走强仍是主要原因，美国实施1.9万亿美元刺激方案令美国经济和通胀前景看好，但美元走强对发展中国家和商品价格不利。铜市目前最大的问题是消费，市场需要看到消费走强的迹象，但国内基建一般，国外疫情和芯片紧张导致汽车行业减产，整体消费不如预期。铜价位于关键支撑位30日均线附近，此价位支撑是否有效决定短期铜价走势。

　　隔夜沪铝延续窄幅震荡。关注实际抛储情况，预计基本抵消内蒙古减产量。春节后铝锭铝棒累库量较高，铝价持续高位抑制部分需求。不过目前下游反馈订单较好，铝价回调可引起下游补库需求，旺季去库仍可期待。建议暂时观望，背靠跌停位置维持回调买入思路。

　　隔夜内外锌价继续下滑，沪锌到2.15万。昨日现锌报21640元/吨、平水交割月。市场揣摩锌锭抛储传闻，倘属实释放量可能在10万吨级，影响Q2国内锌市波段供求，对现货升水及Back结构影响大。刨去抛储传闻，上游锌市存在加工费紧俏、产量供应弱于预期的支撑，而下游华北消费启动正在带动去库。锌市重转震荡，关注下方2.1-2.12万支撑。

　　沪铅跌回万五，现货报价迟滞。周三原再生铅报价持平前日，原再生铅价差持平在200元/吨。预计铅价在1.45-1.55万间震荡，更侧重卖出一侧交易机会，观望。

(责任编辑：简儿)

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