国泰君安期货：3月25日铝早评

　　昨日内外铝价均高位调整，沪铝收涨0.88%，LME铝收涨1.28%。国内基本面而言，当前铝市基本面仍相对健康，本周一国内铝锭社库累库仅 0.6 万吨，预计下周或开始转为去库。供给端存在“碳达峰”政策显性约束，下游消费短期因铝价高位受到一定的利润侵蚀，但上周下游开工仍有略增，主要系终端刚需订单驱动，下游并未因利润收缩而发生大面积减产。后续关注铝锭社库及进口情况，我们倾向于看铝价调整态势，若调整至下游利润有更好的修复，则能够看到更好的价格向上支撑。

(责任编辑：简儿)

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