南华期货：铝价格高位，谨慎操作

　　铝价重心抬升。宏观面欧美经济数据超预期，但印度等国家疫情的再次爆发为全球经济的复苏速率增加不确定性。工信部发文强调严管严控电解铝新增产能，重点省份电解铝已退出产能设备拆除到位。在碳中和造成的减量预期下铝价将继续保持高位，但同时抛储尚未落地不排除价格回调风险。铝锭社会库存降幅放缓。站在目前的时点，我们维持铝价中期向上的判断不变，但是随着铝价快速走高，下游备货节奏恐被拉长且相对谨慎，从而不利于铝价在产业链顺畅传导，因此预计国内电解铝继续维持小幅去库态势，但去库速率或难以提升。同时5-6月电解铝行业或将迎来集中投复产期。海外方面则持续关注疫苗接种及疫情控制情况。短期来看，去库逻辑下整体重心向上，但在节奏上需保持谨慎，不排除有回调，谨慎者可待抛储落地风险释放后的买点。价格区间17800-18600。

(责任编辑：简儿)

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