国泰君安期货：铝价高位震荡

　　昨日内外铝价高位震荡，沪铝日盘高位震荡，夜盘有所走弱。LME铝整体收跌，跌幅1.32%。国内市场，基本面持续向好，周一社库再次去库，对铝价上涨有较强助力。近期云南由于电力供应紧张对电解铝企业实施高峰错峰用电，目前市场传言仅文山地区电解铝厂有限电影响，据调研此措施对运行产能影响较小（5月产量影响或不足2万吨），不过新增产能投产或有阻碍，考虑其他地区情况，短期新增供给仍呈趋紧态势。我们认为，在短期供给边际偏弱，下游需求持稳边际走强的基本面下，社库保持去库趋势叠加铝棒、杆等加工费重心持续上修，以上均对短期铝价有较强的逻辑支撑。近期铝价或进入震荡区间，仍需关注国家层面对于流动性以及大宗商品的消息。长期来看，今年铝出口端仍是铝消费拉动的主因，在国内产能天花板限制下长期铝价重心有望维持高位。

(责任编辑：简儿)

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