南华期货：铝或进入调整期

　　昨日夜盘市场恐慌情绪加剧，大宗商品几乎全线回调，沪铝主力跌幅达2.74%。对于当前铝价走势，市场中长期看涨心理犹存，主要基于国内良好的基本面，但短期内谨慎心态随着铝价的持续攀升同样表现显著，尤其是在顶层持续警示情况下，政策层面的调控风险成为当前市场不确定性风险的重要因素。展望后市，在供应增量有限以及旺季逻辑仍在兑现的情况下铝价向下空间有限。近期因铝价上涨过快，下游加工企业畏高情绪浓厚，市场流通量不佳，但以下游订单来看，当前订单量充足，需求依旧向好，支撑铝价，市场预计5月国内电解铝维持小幅去库态势，但去库速率或难以提升。同时，由于云南地区新投产产能或将延迟投产，五六月电解铝产能释放或将并未有预期的多。总体看，随着6月以后消费季节性走弱，铝价或进入一段震荡期，不排除价格继续向下调整，重回19000元/吨下方，但总体空间不会很大，中期仍继续看好铝价。

(责任编辑：简儿)

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