华泰期货：铝短期仍建议以观望为主

　　现货方面，LME铝现货贴水15.75美元/吨，前一交易日贴水16.50美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

　　周一早间沪铝延续上周五夜盘强势运行，叠加周初铝锭社会库存走低，抛储规模落地低于预期，且海外伦铝上扬影响，三重利多支撑铝价，多头增仓进场超3万手，铝价进一步走高。华东现货成交集中19080-19100元/吨，对盘面贴水50-30元/吨，实际成交贴水并未随着铝价大幅上涨而迅速扩大，现货属性体现跟随效应。

　　中原（巩义）市场早盘成交集中对华东贴水100元/吨附近，随着下游入场低迷，实际成交对华东贴水扩大至贴水110元/吨，瞬时成交对盘面贴水140元/吨附近，较上周五贴水扩张近50元/吨。

　　库存方面，截止7月5日，LME库存为156.89万吨，较前一交易日下降1.07万吨。截至7月2日，铝锭社会库存较上周上涨0.5万吨至86.90万吨。

　　观点：昨日公布的铝锭库存数据显示再度转为去库，叠加资金推动下整个有色品种普涨，铝价大幅反弹。基本面整体变化不大，供应端云南地区部分前期生产受限的炼厂准备着手复产，消费端淡季下游需求边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，在跨品种套利策略中仍建议以多头思路对待，比如我们前期一直推荐的多铝空锌在下半年仍是一个比较好的策略，单边上由于近期宏观不确定性依然高企，而有色板块整体受到宏观影响较多，短期仍建议以观望为主。

　　策略：单边：中性。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

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