长江期货：建议等待低位进场机会

　　8月17日，上海电解铝报价20220元/吨（-10），基差-35（-5）。

　　供应端：近日发改委印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，从能耗强度降低情况看，今年上半年，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）能耗强度同比不降反升，10个省份能耗强度降低率未达到进度要求，全国节能形势十分严峻。从5月云南铝企开始错峰限电开始至今，云南、广西共121.5万吨产能被减少，影响月产量9.7万吨，且在电力紧张背景下，停产产能无法快速恢复，新增产能要向后延迟。四季度，西南进入枯水期，电力紧张可以预见，因此电解铝生产或将持续受到电力问题影响，为铝价强力支撑。

　　消费端：河南铝板带箔企业受限电影响限电50%三周至九月份，对铝锭需求的影响量大约在10万吨，但需求只是向后推迟不是消失。型材方面，华东地区建筑材订单持续下降，光伏订单稍有好转；华南订单偏稳定，工业材比建筑材料表现偏差；华中地区订单整体偏弱，企业采购谨慎。

　　库存端：8月16日全国铝锭社会库存报75.4万吨，环比上周增加1.6万吨，主要因为巩义到货量增加。物流方面，受疫情影响，巩义站发了停装令，16号到21号，不许取票了，对下周铝锭到货有影响，新疆站台出现积压。

　　宏观面：据多家媒体报道，美联储官员即将达成协议，如果经济持续复苏，将在大约三个月内开始退出当前的超宽松货币政策。在近期的采访和公开声明中，一些美联储官员甚至推进在明年年中结束资产购买计划，并主张大幅提前启动利率时间表。

　　建议：铝价短期继续维持偏强运行，关注今晚美联储会议纪要，追涨需谨慎，建议等待低位进场机会。

(责任编辑：简儿)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货有色金属产业研究员，秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面和技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较准确的把握，能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，曾多次为大型生产企业设计套保方案。...[更多]

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