南华期货：铝宏观压力来势汹汹

　　沪铝主力09合约周四进一步回调，开盘20215元/吨，收盘19955元/吨，跌幅1.16%，重回2万以下。宏观压力来势汹汹，基本面虽强劲，但不敌外围悲观情绪冲击，沪铝乃至整个有色板块受此影响开启下跌模式。此外，国家粮食和物资储备局明确将继续投放国家储备铜铝锌，也对沪铝造成打压。随着美指连续上涨，不断超越前高，伦铝价格也出现了连续下跌的情况。国内方面，近期公布的中国7月宏观数据显示经济走软，工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等指标均不及预期。海外方面，全球范围内疫情不断扩散，美国核心零售总额环比下降，美联储暗示年底缩债，市场趋于谨慎，避险情绪高涨。但基本面的供给端扰动依旧存在，预计至少持续到8月结束。需求方面，进入9月后订单量有望出现抬升。近期铝锭库存虽去库压力小增，但始终处于历史相对低位，铝价下方仍受到支撑。综上，预计近期回调趋势走强，但长期依旧维持向好态势。策略方面，短期操作建议前多单在19800点位止损平仓，空头谨慎入场；长期操作可逢低做多。

(责任编辑：简儿)

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