兴业期货：供需逐步趋紧，沪铝前多继续持有

　　长江有色铝现货价报20600元/吨，相较前值上涨190元/吨。现阶段沪铝供给端的扰动仍是主要矛盾，今年入夏以来，南方五省用电需求快速增长，用电负荷屡创历史新高，在当前背景下，停产范围或将随着电力紧张延续进一步扩大，目前云南和广西电解铝厂因电力限产产能约为101万吨，贵州和青海减产风险扩大；除此之外，今年计划新投产产能继续延后，停产产能和待复产产能一时难以恢复，预计电解铝供给端恢复时间进一步推迟；需求端加工企业订单并未出现大幅转弱的迹象，2021年7月铝板带箔样本企业总产量为70.89万吨，环比下降1.94%，同比增长11.06%；2021年7月铝板带箔企业开工率为72.34%，环比下降1.43%，同比增长9.29%；目前电解铝社会库存已经处于低位，后期消费旺季来临之际，去库有望加速，至年底库存有望降至极低位置，对铝价形成趋势性支撑。总体来看，在“限电”加剧及“双控”趋严背景下，三季度电解铝减产量有望进一步扩大，同时新增项目落地时间也将进一步后延，随着消费的逐步复苏，电解铝价格有望进一步上移，建议前期多单继续持有。

(责任编辑：简儿)

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