上海中期期货：9月1日铝早评

　　夜盘沪铝主力合约收跌，美元指数回升，伦铝现运行于2706美元/吨。发改委近日印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，一级预警的九省电解铝产量约占40%，未来不排除预警地区可能出现新的限产政策。08月30日，国内电解铝社会库存75.4万吨，较前值减少0.4万吨。本月氧化铝及预焙阳极价格继续上涨，电煤涨价对自备电厂成本影响显著，电解铝成本支撑相对强劲。供应端干扰依旧频发，电解铝项目投复产缓慢，进口原铝的增加及国储抛储不足以缓解电解铝供应紧张的情况。需求方面，本月铝下游开工处于消费淡季，在后续专项债发行加速，以及房地产竣工周期拉动下，旺季消费回升预期较为明确。广西、云南及河南等地相继步入限电行列，且下半年能耗控制政策范围涉及较多电解铝的产能大省，复产及新增产能投产被迫延后，铝锭社会库存维持去库趋势。随着消费旺季临近，在供应端难有改善的情况下，预计基本面继续利多电解铝价格。操作上，建议短期多单逢高减仓，寻找低位买点，套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权。

(责任编辑：简儿)

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