金瑞期货：9月7日铝早评

　　中长期矛盾：碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

　　短期矛盾：能耗双控对供应干扰及旺季消费实际情况。

　　我们的观点：昨日几内亚政变引发市场情绪担忧，沪铝大涨再度突破年内新高，目前当地铝土矿的生产和运输未受到影响，且新一届政府表示尊重所有采矿协议，短期影响不大，但政治风险暂无法完全解除。周一数据显示铝锭库存继续下降，较上周四下降0.5至74.4万吨。近期加工企业开工率表现仍一般，旺季订单尚未体现，且高价的抑制作用仍在。供应端，新疆、广西受能耗双控影响限产规模进一步加大，云南限电政策虽有缓解，但目前复产的量级和进度偏缓，因此供需局面仍紧。近期氧化铝海外生产影响以及国内铝企备库等方面影响，价格不断走高，叠加几内亚事件，预计上涨趋势难缓，成本重心上移较快。从基本面来看，供应和成本对价格的支撑较强，而需求旺季的预期仍在，因此铝价将继续高位运行，多单可继续持有。

　　投资策略：多单可继续持有。

　　风险提示：旺季消费不及预期，能耗控制不严。

(责任编辑：简儿)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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标签：金瑞期货

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