信达期货：10月13日铝早评

　　基本面分析：宏观方面，9 月份美国非农就业数据不及预期，市场对美联储开启 Taper的担忧缓解，市场情绪转暖。供应端，受能耗双控影响，广西、云南、新疆等地相继出台政策确定减产问题，云南和山东等地相继掀起限电热潮，随后内蒙古地区首先出台提高电价政策，电解铝行业预计提高 0.3 元/千瓦时，电解铝供应将进一步受限；需求端，短期需关注四季度下游需求兑现情况，中长期国家出台多项政策支持绿色环保产业发展，新能源与光伏产业需求支撑强劲。成本端，国内外氧化铝成本均大幅拉涨叠加提升电价，氧化铝成本持续回升促使铝价易涨难跌。但铝价高企，超过下游接受能力，叠加大范围限电使得需求疲软，社会库存逐渐累库，铝价波动风险仍在。

　　现货成交：华东地区铝锭主流成交价在 23200-23240 元/吨，均价 23220 元/吨，涨 420元/吨。昨日沪铝早盘高开回落后震荡运行，华东现货市场持货商积极出货，流通货源充裕，接货方依旧按需逢低采购，整体交投一般。华南地区铝锭主流成交价在 23170-23190 元/吨，均价 23180 元/吨，早间持货商开市报均价和贴水 10 元/吨均有，中期成交贴水 20-30元/吨，昨日持货商积极出货，下游刚需补货，市场整体成交一般。

　　技术分析：盘面上多头力量强势，5 日均线与 20 日均线在 60 日均线之上，并与 60 日均线同时向上抬升，中长期铝价易涨难跌。

　　策略建议：多单持有

　　关注点：全球疫情反复，下游消费兑现情况

(责任编辑：简儿)

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