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28日长江19340跌1100贴水50，南储19340跌1150；隔夜沪铝2112收盘报20420涨710，LME铝收盘报2748涨82.5；
宏观方面:供应链瓶颈抑制消费和投资，美国第三季度经济大幅减速大幅低于市场预期；证券时报：房地产信贷现松动信号，资源或向优质房企倾斜，局部地区房贷利率有所下调；发改委继续研究制定动力煤价格干预措施；
基本面方面，28日SMM库存报98.2万吨，较上周四增加2.5万吨；同期钢联统计铝棒库存18.2万吨，较上周四下降1.9万吨；9月未锻轧铝及铝材出口49.2万吨，环比微增0.2万吨，出口稳步增长；9月进口原铝17.2万吨，环比增加约7万吨。印尼计划停止铝土矿出口，印尼占比中国进口量约2成，同期几内亚新政府要求重新审查矿产合同。河南郑州工业限电，铝产业开三停四，华东仍旧限电，华南限电解除；铝价回落，消费有所企稳回升，现货贴水缩窄，铝棒出库及加工费回升。贵州全省电解铝限电减产30多万吨约3成比例开工，重庆、河南、山西部分产能减产。
逻辑：煤炭价格解除开板，价格低于国企承诺坑口价1200，市场风险基本得以释放；铝价暴跌后消费有所回升，加上进口窗口关闭，上游产量下降，铝棒开始去库，河南、华东限电若解除，消费较大回升空间，同时供给端限电减产及采暖季政策仍有空间，快速累库过程将缓解甚至将有去库预期，短期价格有一定的修复空间。
策略建议：消费逐步修复，基本面有望修复，煤炭带动的短期冲击风险基本释放，可少量逢低做多，建议观望为主，待冲高回调不破前低适当买入。
(责任编辑：简儿)
标签：鲁证期货
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