瑞达期货：铝价冲高回落 整体成交一般

　　内外走势：今日LME铝震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2589美元/吨，较上一交易日跌0.4%。沪铝主力2112合约冲高回落，最高19265元/吨，最低18760元/吨，收盘19005元，较上一交易日收盘价涨0.26%，持仓192395手，日减7434手。基差-55元/吨；沪铝2112-2201月价差-25元/吨。

　　市场焦点：（1）据Mysteel统计，截至10月底，中国电解铝建成产能4308万吨/年，环比持平，同比增长2.6%。运行产能3779.4万吨，较9月下降30万吨/年，环比减少0.8%，同比下降2%；10月中国电解铝开工率87.7%，环比回落0.7个百分点，同比回落4.2个百分点。

　　现货分析：SMM现货A00铝报18930-18970元/吨，均价18950元/吨，较上一交易日涨90元。长江有色报道，持货商下调出货，接货方压价观望，买兴积极性不佳，整体成交平平。

　　仓单库存：沪铝仓单150971吨，日增3179吨；LME铝库存1000375吨，日减3675吨。

　　主力持仓：沪铝主力2112合约前20名多头持122842手，-1868手，空头持仓123782手，-4071手，净空持仓940手，-1550手，多空及净空均减。

　　行情研判：双控政策影响下电解铝产能持续受限，原铝日产量连续6个月表现下降。近期迎来采暖季和西南地区枯水期，电解铝供应或延续偏弱格局，不过部分电力缓解地区有一定概率复产，但短期内难以大规模释放。需求端，低铝价拉动市场补货需求，电解铝出库略增，库存由累库转为去库，短期消费有望迎来边际回升，近期重点关注库存变化量。短期铝价或宽幅震荡为主。技术上，AL2112合约小时MACD指标显示红柱平稳，关注均线支撑。操作上，轻仓回调做多。

(责任编辑：简儿)

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