金瑞期货：12月27日铝早评

　　中长期矛盾：碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

　　短期矛盾：能耗双控对上下游影响。

　　我们的观点：欧洲能源危机发酵致使电价飙升，受电力价格上涨影响，黑山KAP铝厂已停止供电，涉及产能12万吨，德国Trimet铝业减产7万吨，截至目前欧洲因能源价格减产的产能已由10月中旬的十万余吨扩大至近三十万吨，欧洲电解铝产能占全球产能的11%，成本抬升支撑铝价上行。国内方面，电力成本与氧化铝价格的持续下降令国内电解铝企业成本下行，电解铝企业盈利状态好转，部分电解铝厂已开始准备复产，但复产进度趋于缓慢，年内难见明显增量；消费端，加工企业开工率总体保持平稳，分板块看，板带箔、线缆企业下游订单相对稳定，预计铝价将跟随外盘震荡上行。

　　投资策略：观望。

(责任编辑：简儿)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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标签：金瑞期货

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