金瑞期货：2月25日铝早评

　　隔夜LME整体盘面价格宽幅震荡，开盘价3294美元/吨，收盘价格3365美元/吨，涨2%，昨日上海铝对03贴30 ，广东铝对03贴20 ；实际中现货对期货贴水较大使得接货方积极购入低价货源，需求好转支撑持货商上挺出货，交投状况尚可。昨日俄乌开战，令铝价盘面出现剧烈波动，本周电解铝社会库存增加6万吨至109.9万吨，国内复产进度加快，一方面是由于铝价高企，铝厂丰厚的利润使得其有充足动力复产，另一方面百色地区疫情缓解，使得当地供应扰动有所缓解，但由于目前产能仍处于相对低位，产能上的增量反应到产量的大幅增加仍需要一定时间，而需求端下游集中复工，消费情况稳定抬升，已经恢复至春节前的水平，综合来看供应端产能的加快投放仍无法影响二季度的明显去库，但需警惕宏观事件对于市场情绪的影响，预计短期铝价将宽幅震荡运行，沪铝运行区间【22000，24000】伦铝运行区间【3400，3700】

　　投资策略：观望，震荡行情下勿追高。

　　风险提示：海外宏观事件扰动。

(责任编辑：淘淘)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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