中泰期货：4月13日铝早评

　　12日上海现货铝价20850跌380贴水40，南储20880跌390；隔夜沪铝2205报21090涨220，LME铝收盘报3274涨22.5，

　　宏观方面：国内疫情阻隔物流运输，交通运输部要求公路运输不断，国务院印发《关于切实做好货运物流保通保畅工作的通知》；，美3月CPI较同期上涨8.5%，受汽油价格飙升提振，续创40年新高，核心CPI低于预期，降至6.5%。

　　基本面方面，疫情因素导致出入库双降,需求降幅显著，物流中断导致上下游积累不少库存，11日SMM库存报106.1万吨，较上周四下降0.5万吨；11日钢联统计铝棒库存18.65万吨，较上周四增加0.3万吨；2022年2月，中国出口未锻轧铝及铝材40.09万吨，同比增长12.8%；1-2月累计出口103.39万吨，同比增长22.8%。2月中国进口未锻轧铝及铝材14.28万吨，同比下降2.6%；1-2月累计进口33.60万吨，同比下降26.2%。国内电解铝进去快速复产阶段，总运行增至4000万吨以上，高于去年同期。

　　逻辑及策略建议：疫情中断供应链，冲击供需，政策层面逐渐调整，有望恢复物流、供需，预期向好，但需求恢复有待时日，短期供需压力比较大，建议观望为主，若市场情绪企稳、现货走强，可适当关注低位买入机会。

(责任编辑：盈盈)

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