国泰君安期货：铝价上行，关注今日社库

　　【观点及建议】昨日内外铝价均有一定程度的上涨，更多系市场提前交易疫情结束后下游消费释放的预期，叠加降息预期对市场情绪有相应提振。周一铝锭社库再次累库，主要包括两点，第一点是疫情对下游开工、运输的影响，第二点是国内云南当地投复产的持续放量。具体来看，疫情加剧持续影响物流，主流消费地如巩义、杭州、无锡、佛山地区的出库量显著减少，使得社库呈现累库的状态。同时，多地下游加工企业亦受到汽运难寻以及汽运价格暴涨的阻碍，多数下游原料进货困难，产品出货亦困难，成品库存累增，企业资金压力过大从而被迫减停产。第二点在于云南当地的铝厂投复产持续放量，进一步对市场中货源进行补充。我们认为短期内铝价将继续维持高位震荡态势，下方由于资金交易疫情解封后需求释放的预期以及海外缺货格局延续而有相应支撑，上方位置则参考前期高位。后续建议密切关注国内社库、疫情进展、俄乌局势带来的不确定性等。

(责任编辑：淘淘)

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