中泰期货：4月19日铝早评

　　18日SMM铝21800涨70贴水40，南储21940涨70；隔夜沪铝2206报22140涨330。

　　宏观方面：一季度中国GDP同比增长4.8%，超市场预期；央行15日宣布于25日降准25个基点，释放5300亿资金，支持金融稳定实体经济需求。刘鹤出席全国保障物流畅通促进产业链供应链稳定电视电话会议并讲话，部署十项重要举措 要求努力实现“民生要托底、货运要畅通、产业要循环”。

　　基本面方面，18日SMM库存报103.9万吨，较上周四下降2.4万吨；同期钢联统计铝棒库存16.2万吨，较上周四下降1.05万吨；2022年3月，中国出口未锻轧铝及铝材59.43万吨；1-3月累计出口162.83万吨，同比增长 26.7%。2月中国进口未锻轧铝及铝材14.28万吨，同比下降2.6%；1-2月累计进口33.60万吨，同比下降26.2%。国内电解铝进去快速复产阶段，总运行增至4000万吨以上，高于去年同期。

　　逻辑及策略建议：海外俄乌危机再度加剧，LME金属低库存挤仓风险上升，国内疫情期间供应链保畅通政策调整，供需恢复，预期向好，但上游可能有集中到货导致库存反弹的可能，建议关注现货面改善情况，可适当逢低做多。

(责任编辑：盈盈)

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