信达期货：多空因素混杂，铜铝短期震荡为主，中期仍有潜力

　　核心逻辑：短期国内需求回暖，沪铝底部支撑有望逐渐增强，但多空混杂，仍震荡偏弱运行；而海外能源短缺尚不明朗，内外价差有望修复。中期，沪铝仍有上行潜力。

　　盘面情况：上交易日铝价下跌，仍偏弱运行，市场多空混杂，资金观望为主。利多在于目前上海地区重点企业已有 70%实现复产，吉林复工率更是高达 96.3%，全国货运物流恢复平稳。接下来季节性需求将逐渐回补，叠加新能源、房地产等政策加持，需求回暖潜能较强，社会库存去库速度加快。预焙阳极价格受到电解铝需求和石油价格影响，已经突破历史新高，氧化铝价格拉涨，原材料价格高企。国内电价管控陆续会提上日程，国外电价受天然气影响而高企。成本端具有较强支撑，只是当下铝厂利润较高，成本效应并不十分凸显。而目前俄乌之战尚在激烈对决，整个市场其实仍处于高度谨慎当中，持仓方面，多空双方均持观望态度。当下英国决定允许在 6 月前向俄天然气采用卢布结算，表明欧洲方面对于天然气的依赖度超乎预期，未来是否完全向俄低头尚待观望，能源短缺预期略微减弱。

　　现货成交：据上海金属网，电解铝现货成交回暖，均价小幅下跌，华东市场持货商对网价报均价-20~-30 元/吨左右，华南市场持货商对网价报均价/吨左右。上交易日大户收货积极性一般，华东市场收货价在 21810 元/吨左右。

　　技术分析：均线出现粘合趋势

　　策略建议：建议前期 2206 合约多单可继续持有，120 日均线上方提前设置止损位

　　关注点：欧美对俄制裁、全球经济复苏情况、复工复产进程

(责任编辑：淘淘)

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