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信达期货月报202205:悲观预期过后,底部支撑尚在

  国内疫情、西方经济制裁叠加国外通胀,市场交易偏弱的经济预期,资金偏向谨慎。国内突发疫情对电解铝市场的供需产生较大的冲击,使得消费持续低迷。同时海外通胀压力高企,倒逼其采取紧缩的货币政策,拖累经济复苏进程。加之西方经济制裁正在激烈博弈,市场产生经济衰退的悲观预期。

  等悲观情绪散去,需求为主,成本为辅的基本面有望支撑沪铝小幅反弹。作为一个偏产业逻辑的品种,行情最终仍要回归产业层面。各地积极的复工复产使得季节性需求的回补提上日程,且系列政策密集出台也为上半年的需求提供了偏强的支撑。预焙阳极、氧化铝和电价等冶炼成本均处于历史高位,由于铝厂利润过高,目前成本支撑尚不明显。

  我们认为目前市场上交易的逻辑主要在资金面,但供需基本面在修复。市场的悲观情绪主要来源于对未来经济的悲观预期,近期疫情与通胀严重拖累了全球经济复苏的步伐。供需修复的逻辑暂未体现在盘面上,待需求逐渐回补进来叠加成本的支撑效应,我们认为铝价还有小幅反弹的空间。

  观点:预计五月份沪铝高位震荡,后期有望小幅反弹

  操作策略:节前多单止损离场,观望为主 

  沪铝月报2022.5:悲观预期过后,底部支撑尚在


(责任编辑:淘淘)

标签:铝月报 铝价分析 信达期货

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