金瑞期货：5月12日铝早评

　　上一交易日LME铝价格震荡上行，开盘价2778美元/吨，收盘价格2781.5美元/吨，涨0.1%，昨日上海铝对04贴20，广东铝对04升80，昨日铝价止跌暴涨，早间下游追涨积极补货，长单贸易商也提价采购，双重支撑下持货商上挺出货，不过后续随着接货方撤出，价格与成交还是由强转弱。国内方面，疫情对消费的压制何时缓解是关键，若5月中前疫情的影响能消退，国内5月中下旬-6月上旬仍可见小幅的去库，故5月份在疫情影响仍存的背景下，不具备冶炼亏损的条件，但成本很可能下移到19000-19500的区间，故铝价即使反弹，高度也会下降，单边预计沪铝价格运行区间在19000-22000元/吨，伦铝价格运行区间2800-3300美元/吨。

　　投资策略：铝锭价格大概率已见顶， 20000元/吨以下可以考虑少量买入，中长期头寸考虑22000元/吨附近以布局下半年的空头为主。

　　风险提示：疫情影响持续时间过长/电煤和海外天然气价格大幅回落等宏观因素扰动。

(责任编辑：淘淘)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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